Какие будут дивиденды у сургута

Какие будут дивиденды у сургута

Что не так с акциями Сургутнефтегаз? Почему компания недооценена на российском рынке.


Фундаментальный анализ Сургутнефтегаз оказался делом непростым. По всем показателям цена на 1 обычную акцию должна быть не менее 100 рублей и около 97 рублей за привилегированную.Дивиденды в 2019 году были необычно щедрыми и по префам выплатили 18,16%, поставив тем самым дивидендный рекорд, существенно обогнав весь нефтегазовый сектор.Теперь немного фактов.Сургут выкупил часть собственных акций 8.10.2019 в количестве 19 100 штук, о чём говорит официальный документ на сайте компании.Фундаментально компания недооценена на рынке нефтегазового сектора, об этом говорят показатели P/E 4х и P/B 0,4х (недооценены все, что меньше 1х).

У компании Сургутнефтегаз нет вообще закредитованности и долг составляет 0 рублей. Также Все знают о кубышке на 50 млн.$, которую компания может пустить в ход в любой момент. По этому поводу расползлось много слухов в последние дни, и видится 3 варианта развития дальнейших событий.На фоне этих слухов акции устроили ралли.

На данный момент ясно, что цены разгоняют спекулянты, а инвесторов лишь небольшая часть. Возможно и сама компания потихоньку скупает свои акции через доверенное лицо, а информация об этом появится позже, как в случае с покупкой 8.10.2019, о которой нигде не упоминалось.Бухгалтерская отчётность, на данный момент, оставляет желать лучшего.

Из отчёта МСФО за 1-е полугодие видно, что чистая прибыль ушла в отрицательные значения, как в 2016 году. Как видно из карусели, отчёты МСФО публикуются вроде бы регулярно, раз в квартал. На самом деле, на их место загружены старые прошлогодние отчёты.С бух. отчётностью творится полный бардак. Что вызывает недоверие со стороны инвесторов.

Что вызывает недоверие со стороны инвесторов. Именно поэтому акции Сургутнефтегаз оценены так низко.

Я предполагаю, что минусы в показателях чистой прибыли возникают из-за низкого курса доллара в отчётные периоды.

Утверждать не могу, к этой компании вообще очень много вопросов.Остаётся неизвестным и владелец компании. В списке аффилированных лиц на первом месте стоит генеральный директор, у него самая большая доля в уставном капитале, но она даже не превышает 1%. Прогнозы по предстоящим дивидендам дать сложно, поскольку они также непредсказуемы, как и курс доллара в сложившейся экономической обстановке.

Про потенциал роста тоже нельзя сказать ничего определённого из-за отрицательных значений чистой прибыли по итогам 6 месяцев текущего года. В целом, Сургутнефтегаз остаётся справедливо недооценённой тёмной лошадкой до тех пор, пока хотя бы большинству людей не станет понятной их бухгалтерская отчётность.Какую сумму инвестировать в акции, чтобы через 6 лет стать полностью финансово свободным?

Точный расчет Ребалансировка индексных провайдеров. Как узнать даты ребалансировки MSCI, чтобы выгодно купить акции?

Сургутнефтегаз: дивидендные ожидания + корпоративная интрига

Сургутнефтегаз сегодня представил свою бухгалтерскую отчётность по РСБУ за 9 месяцев 2019 года: Выручка компании за этот период немного прибавила – на 2,3% (г/г) до 1,18 млрд рублей, в то время как чистая прибыль рухнула сразу в пять с лишним раз до 115,8 млрд рублей.

Учитывая специфику бизнеса Сургутнефтегаза, это вовсе неудивительно, ведь итоговый финансовый результат компании очень чувствителен к изменению курса доллара США по отношению к российской валюте.Если посмотреть на прикреплённую картинку ниже, то можно увидеть, что за минувшие 9 месяцев 2019 года проценты за владение «кубышкой» и прибыль от продаж (непосредственно, операционная деятельность компании) в ltm-выражении практически не изменились, в то время как переоценка «кубышки» уже второй квартал кряду находится в отрицательной области. И будет там находиться по итогам всего текущего года, если курс доллара на момент 31 декабря не превысит 69,5 рублей (значение на конец 2019 года). Объясняется это весьма просто: за 9 месяцев 2019 года рубль несколько ослабел по отношению к доллару, в то время как в этом году российская валюта чувствует себя более уверенно к американской – а это значит, что валютная «кубышка», пересчитанная в рублях, в прошлом году пополнилась, а в этом году немного прохудилась.Но это нормальный и уже совершенно привычный нам процесс в случае с Сургутнефтегаза, лишь добавляющий неопределённости в прогнозировании финансовых результатов.

При этом основной бизнес компании никаких вопросов не вызывает: достаточно посмотреть на операционную прибыль компании, исключающую валютные переоценки, и увидеть там её скромное снижение на 4% (г/г) до 292,3 млрд рублей по итогам 9 месяцев 2019 года.Теперь пару слов о дивидендах.

Если опять же отталкиваться от результатов за последние 12 месяцев, то на одну привилегированную акцию Сургутнефтегаза расчётный дивиденд получается равен 3,18 руб. с ДД около 8,3% — очень даже неплохой вариант, учитывая сверх щедрые дивиденды за прошлый год и достаточно крепкий рубль на сегодняшний день.
с ДД около 8,3% — очень даже неплохой вариант, учитывая сверх щедрые дивиденды за прошлый год и достаточно крепкий рубль на сегодняшний день.

Правда, дивидендная история с префами Сургутнефтегаза в последнее время ушла на второй план, уступив место внутрикорпоративным событиям (дочерней структуры ООО «Рион», которая предположительно будет заниматься вложениями в ценные бумаги и их управлением) и самым разнообразным слухам на этой почве, один из которых (покупка пакета акций ЛУКОЙЛа) буквально вчера развеял лично Вагит Алекперов, (https://t.me/invest_or_lost/1297), что менеджмент ЛУКОЙЛа не планирует продавать свой пакет акций в компании.В-общем, продолжаем следить за дальнейшим развитием событий.

Наращивать позицию в префах Сургутнефтегаза по текущим котировкам никакого желания нет, но и продавать тоже большого смысла нет, пока не приоткроется завеса тайны вокруг дальнейшей глобальной стратегии компании.

«Префы» Сургутнефтегаза с большой вероятностью принесут инвесторам двузначную дивидендную доходность по результатам 2019 года. Точная величина выплат будет зависеть от дальнейшей динамики валютного курса.

Сколько дивидендов «заработали» инвесторы за полгода «Префы» Сургутнефтегаза — тихая гавань для инвесторов в моменты паники на российском рынке.

Девальвационные волны для компании — это основной драйвер роста, благодаря тесной корреляции между дивидендными выплатами на привилегированные акции и курсом доллара. В 2019 году привлекательность «префов», как и всего нефтегазового сектора, возросла вслед за ростом рублевой стоимости бочки нефти Brent, закрепившейся с апреля выше отметки 4500.

Сургутнефтегаз по уставу обязан направлять на дивиденды по «префам» 7,1% своей чистой прибыли по РСБУ.

В момент ослабления рубля значительная ее часть становится «бумажной», однако держателям «префов» это абсолютно безразлично.

Согласно опубликованному отчету, Сургутнефтегаз за I полугодие 2019 г. заработал 371 млрд руб. чистой прибыли. До налоговая прибыль составила 448 млрд руб., ее можно условно разделить на три составляющие.

— Прибыль от продаж. Другими словами, это прибыль, сгенерированная от основной деятельности, то есть продажи нефти и нефтепродуктов. Она составила 182 млрд руб., продемонстрировав рост к аналогичному показателю за I полугодие 2017 г. почти в 2 раза за счет значительного увеличения стоимости нефти в рублях и лага экспортной пошлины.

— Проценты на финансовые вложения. Сургутнефтегаз хранит на депозитах самую значительную, среди отечественных компаний, долларовую «кубышку» ликвидности.

Ее размер на начало II полугодия 2019 г. достиг $40 млрд, она постоянно растет и приносит значительный процентный доход. В I полугодии компания получила в виде процентов 48 млрд руб.

прибыли. — Прибыль от курсовых разниц. Это бумажная прибыль от переоценки рублевой стоимости «кубышки», размещенной в иностранной валюте.

В I полугодии 2019 г. она составила 218 млрд руб., превысив прибыль от основной деятельности.

Если компания закончит второе полугодие «в ноль», то есть не заработает больше чистой прибыли, но и не получит убытка, дивиденд на одну привилегированную акцию составит 3,42 рубля, что обеспечит дивидендную доходность 9,7% при цене 35,5 рубля за «преф» (средневзвешенная на 10 августа). Прогноз прибыли за 2019 год Мы отдельно спрогнозировали прибыль по каждой составляющей, описанной выше, исходя из нашего базового сценария развития событий на рынке.
Прогноз прибыли за 2019 год Мы отдельно спрогнозировали прибыль по каждой составляющей, описанной выше, исходя из нашего базового сценария развития событий на рынке.

В базовом сценарии средняя цена нефти во втором полугодии будет колебаться в районе $70 за баррель Brent, а курс валюты на конец года составит 65 рублей за доллар.

Напомним, что нас интересует именно курс на 31 декабря, по которому будет проходить переоценка долларовых депозитов Сургутнефтегаза. В данном сценарии годовая прибыль компании достигнет 637 млрд руб., что эквивалентно выплате 5,9 рублей на «преф» и дивидендной доходности 16,5% по текущим котировкам.

Первые две составляющие прогноза: прибыль от продаж и процентный доход, слабо зависят от отклонений от базового сценария. А вот прибыль от курсовых разниц очень волатильна, напрямую зависит от курса доллара на конец года.

Поэтому мы решили построить зависимость дивидендных выплат от колебаний пары USD/RUB и для наглядности добавить дивидендную доходность при текущих котировках привилегированных акций (35,5 рублей). На момент выхода обзора курс доллара превышает отметку 67. Это соответствует дивиденду 6,5 рублей и доходности более 18%.
Это соответствует дивиденду 6,5 рублей и доходности более 18%. Разовая «щедрость», или дивидендная история Большинство инвесторов воспринимает Сургутнефтегаз, как страховку от девальвации.

Действительно, после пиковых выплат в 2014-15 годах компания заплатила всего 60 копеек за 2016 из-за укрепления рубля. Величина выплат кажется случайной, во многом так оно и есть из-за большого влияния переоценки. В начале каждого периода мы имеем практически равную вероятность, что курс на 31 декабря будет выше значения последнего дня прошлого года, или ниже него.

Но это с другой стороны означает, что математическое ожидание отклонения курса равно нулю. Поэтому есть смысл прогнозировать размер дивидендов, если переоценки не будет вовсе.

Если бы курс доллара на 31 декабря 2019 года установился на отметке 57,6 (величина на 31 декабря 2017 г.), то чистая прибыль составила бы 389 млрд руб., а дивиденд 3,5 рубля на акцию, или почти 10% дивидендной доходности по текущим котировкам. Стоит отметить, что данная величина с большей вероятностью будет расти. Большое влияние на нее оказывают процентные доходы на «кубышку», а они будут увеличиваться по двум причинам: — Стабильный рост самой кубышки, куда компания откладывает большую часть чистой прибыли.

— Рост доходности долларовых депозитов вслед за ростом ставки ФРС, который ведет к росту LIBOR и далее всех банковских ставок в американской валюте. Поэтому купив «префы» Сургутнефтегаза под «тучные» дивиденды за 2019 год можно получить бонусом неплохие выплаты в последующие периоды. БКС Экспресс Поделиться

Вывод:

Покупая акции Сургутнефтегаза, вы фактически платите только за нефтегазовый бизнес, а кубышку получаете бонусом.

Акции Сургутнефтегаза являются альтернативой долларовым вкладам.

Если курс рубля стабилен, вы будете получать дивиденды от операционной деятельности компании (на уровне 6-9% ), если произойдет девальвация, вы получите дивиденды от переоценки кубышки.

Открыв долларовый вклад 1 января 2014 года и закрыв в марте 2019 г.

вы получили бы 95% прибыли, доходность привилегированных акций (с учетом дивидендов) Сургутнефтегаза за тот же период составила 126%.

Рекомендованные новости

25 декабря в 06:41 25 декабря в 06:23 24 декабря в 12:22 24 декабря в 12:26 25 декабря в 06:08 25 декабря в 06:59 24 декабря в 19:54 24 декабря в 17:15 Аналитика Новости BCS Express Адрес для вопросов и предложений по сайту: Copyright © 2008–2019. ООО «Компания БКС». г. Москва, Проспект Мира, д.

69, стр. 1 Все права защищены.

Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено. Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000, выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г. Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа.

Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис», лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности.

Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия. * Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности.

Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора.

ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем.

Не является рекламой ценных бумаг.

Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС».

Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: , связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; , связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; , связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; , связанных с приобретением иностранных ценных бумаг. Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС.

Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа.

ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Дивидендная политика: Сургутнефтегаз

Согласно уставу, компания платит дивиденды по привилегированным акциям в 10% чистой прибыли.

При этом выплаты на одну такую бумагу не могут быть меньше дивидендов на обыкновенные акции.

Но на практике на преф получается всего 7,1% (такова была выплата по итогам 2014 и 2015 годов).Доля префов в уставном капитала СНГ равна 17,73% = 7 701 998 235 ап / (35 725 994 705 ао + 7 701 998 235 ап), значит доля чистой прибыли на префы будет равна 10% х 17,73% / 25% = 7,1% ЧП исходя из правила, что на префы должно приходится 10% ЧП при доле префов в УК равной 25%.На «обычку» Сургут просто платит 60 копеек каждый год

Единоразовые большие дивиденды Акции «Нижнекамскнефтехима»

Прогнозные дивиденды за 2019 год — 19,94 Р на акцию.Текущая дивдоходность — 22,6% годовых на обыкновенные акции, 26,7% годовых — на привилегированные.На чем зарабатывают. Производят каучук, пластик, полиэтилен и другую химическую продукцию.В чем проблема.

Компания решила выплатить дивиденды за три предыдущих года.

Она не платила дивиденды за 2016 и 2017 годы: копила деньги на инвестиции в расширение производства. За 2019 год решили заплатить с учетом двух предыдущих лет. В итоге получились большие дивиденды — 19,94 Р на акцию.

После объявления акции выросли более чем на 40%. Проблема в том, что это едино­разовые дивиденды, — таких щедрых выплат ждать в ближайшем будущем не стоит.До 2016 года НКНХ направлял на дивиденды 30% чистой прибыли по РСБУ. Так вышло, что на нынешние дивиденды компания взяла по 50% из прибыли прошлых лет, — это дает нам надежду, что НКНХ продолжит направлять на дивиденды за следующие годы 50, а не 30% чистой прибыли.

Что делать? 05.10.18На данный момент нет предпосылок, чтобы НКНХ ежегодно платил по 19—20 Р дивидендов: для этого нужно увеличить прибыль в полтора раза. Пока можно прогнозировать 6—8 Р дивидендов в следующие годы.Что дальше.

На следующий день после выплаты дивидендов акции упадут приблизительно на размер этих дивидендов. Сейчас обыкновенные акции стоят 88 Р, привилегированные — 74,5 Р.

После дивидендного гэпа акции будут стоить около 68 и 54 Р соответственно.

И уже по таким ценам нужно смотреть на бизнес компании и на то, что хочет основной владелец — ТАИФ.

В других компаниях ТАИФ выкачивает деньги с помощью дивидендов — история выкачивания всех свободных денег в «Татнефти» может повториться в НКНХ. Плюс чистая прибыль может начать расти за счет запуска новых заводов.Количество акций НКНХ:обыкновенных — 1 611 256 000,привилегированных — 218 983 750

Скажите хоть раз в жизни, что делать

В любом случае решать и нести ответственность вам. Вот расклад. Дивиденды за 2019 год заплатят в июне 2019 года.

Чтобы получить дивиденды, нужно держать акции до дня закрытия реестра. На следующий день акции упадут в цене. Вы получите дивиденды, но цена акции может упасть — дивиденды за 2019 год, скорее всего, будут меньше, чем за 2019.Есть другой вариант: смотрите на график.

В течение месяца до закрытия реестра акции сильно росли — инвесторы вдруг увидели дивидендную доходность в привилегированных акциях «Сургутнефтегаза».

Можно не дожидаться дивидендов и выиграть за счет курсовой разницы. Еще инвесторы могут увидеть потенциал в феврале-марте, когда «Сургутнефтегаз» опубликует финансовый отчет и можно будет точно посчитать дивиденды.

На следующий день после фиксации списка держателей акций — цена акций падает на размер дивидендаПоследний день, чтобы купить акции и получить дивидендыНа следующий день акции упали на размер дивиденда

Предупреждение о Форексе и БО

Мнение экспертаВладимир СильченкоЧастный инвестор, предприниматель и автор блогаЛюбителям быстрых и легких денег, которые думают наварить дивиденды на Форексе и бинарных опционах, напоминаю: эти инструменты не имеют никакого отношения к инвестированию. Если Форекс — это вообще отдельная валютная кухня, со своими законами правилами и рисками, то БО — вообще полнейший развод.Преф Сургутнефтегаза и бинарный опцион на него — это две огромные разницы.

Первый — «материальная ценная бумага», которая имеет свой дивидендный вес и право собственности, а второй — контракт на движение голых цен.